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汽车行业周报:新能源回暖可期,重卡增长将持续

发布时间:2017-03-05    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体表现平稳,仍优于大市。

本周汽车板块涨幅为0.27%,跑赢沪深300成分1.69%。其中,汽车零部件板块涨幅最大为0.38%,摩托车及其他板块跌幅最大为1.25%。汽车零部件板块涨幅最高的个股为潍柴动力,本周涨幅为2.59%;摩托车及其他板块涨幅最大的个股为中路股份,涨幅为5.87%。推荐组合中潍柴动力涨幅2.59%,涨幅居前。

第二批目录发布,新能源汽车销量有望回暖。

拐点临近,新能源汽车销量有望重回增长通道。3月1日,工信部发布2017年第二批新能源汽车推广目录,包括近40家企业的201个车型,其中新能源客车128款,专用车37款,乘用车36款。同日工信部等四部委发布的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,对动力电池单体比能量和成本目标提出要求,利好行业龙头。我们认为,随着第二批目录发布,更多符合新国补标准的车型进入市场,3月起新能源汽车产销量将逐步回暖。新能源汽车产业进入产品导向、产销规模提升带动业绩增长的新阶段,关注物流车、乘用车和核心零部件龙头企业,如新海宜、江淮汽车和国轩高科。

重卡2月销量延续强势,2017产业增长可期。

内生需求叠加治超新政,重卡增长将持续。据第一商用车网数据,17年2月份国内重卡销量达8.8万辆,较16年同期增长152%,环比增长6%。我们团队曾在2月8日的重卡行业点评里对行业趋势做过相关预测,2月份重卡销量数据也验证了我们此前的判断。我们认为,受益于国家治超限载新政实施、基建投资增加以及产业补库存带来的运力紧张局面、老旧重卡的替换需求,重卡复苏势头明显并延续至今。我们判断上述需求驱动因素仍在,预计2017全年重卡销量有望突破82万辆,对应2016年73万辆将取得12%以上的增长,建议关注重卡整车和零部件优质企业等。

短期关注新能源汽车产业链细分龙头。

我们认为,第二批推广目录发布,短期可关注新能源汽车产业链龙头,如新海宜、江淮汽车和国轩高科;此外,上汽集团、长安汽车、广汇汽车、赛轮金宇、银轮股份、广东鸿图和拓普集团等绩优公司值得继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

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